浙江省工商信托投资股份有限公司
 
公司动态
企业简介
信息披露
研究中心
 
网上预约
在线咨询
转让信息
信息披露
理财工具
成功案例
研究报告
意见反馈
资金信托
产品及介绍
房地产投资
信托产品及介绍
股权信托
产品及介绍
 
紧缩银根新政加息周期激活
来源：香港大公报     时间：2004-4-14 9:45:41
    【大公报专讯】记者吴永强深圳十三日报道：央行再度调高存款准备金率，明确表明金融形势趋紧信号，业内人士解读为中央决心推行「紧缩银根新政」，实现遏制投资过热的目的。亦有货币专家表示，央行此举，意味着新一轮加息周期已然实质性开始。

    由于近年国内投资持续过热，货币供应量急剧攀升，信贷规模增长过快，所引发的问题已不单是金融机构资本充足率下降和金融风险的累积，更反映在因投资需求急剧增长而引起的通胀压力上。

    为平抑投资过热，央行冀通过货币乘数的效应来改变货币供应量。紧缩银根可以有效地控制货币供应量，对经济金融的影响亦非常明显。货币供应之增幅相信会随之而降，商业银行的贷款速度亦会放慢，今后贷款增长速度可能出现明显回落。

    未来几月物价仍上涨

    而加息的问题之所以受到关注，是因为从去年下半年开始，国内物价出现连续上涨的势头。截止去年年底，国内居民消费价格指数已经达到百分之三点二，而这种物价上涨的势头在今年还将继续。三月初，国家发改委主任马凯在作《国民经济和社会发展计划》的报告中表示，二○○四年国内居民消费价格指数总水平涨幅将在百分之三左右。

    虽然不久前北京「两会」期间，央行副行长、外汇局局长郭树清否认了央行计划加息的传闻，但持续上涨的物价指数依然显示了利率调高的压力。值得注意的是，上周五货币委员会第一季度例会认为近期应保持利率基本稳定，但在目前投资需求仍然强劲、生活资料价格的传导滞后效应下，未来几月国内物价指数仍将上涨。

    央行数月之间，连续出台多项金融政策，有货币专家认为，国内通过单一控制货币供应量压抑通胀成功的案例并不常见，最佳的方法是通过组合形式来调控，以达到迅速控制通胀增长加快的目的，因此本次上调存款准备金率，可视为实质性加息已悄然激活。

    对股市影响不可小觑

    虽然业内人士预测，此次存款准备金率调整大约锁定二百亿元的基础货币，不会对金融体系流动性产生较大影响。但考虑到基础货币的乘数作用，对信贷结构的影响无疑在短期内资金面上将不可避免受到一定的负面影响。

    今年以来，股票市场有进一步回暖的趋势，除了政策性的因素外，还得益于充足的后市资金支持。如果仅从市场资金的支持力度来看，这次调高存款准备金率对资金进入市场的影响较大。主要是一些上市公司从银行取得贷款的难度加大。对于投资人来讲，会认为调高存款准备金率意味着国家对银根的抽紧，手头现有的资金先保证再生产的需要，不会将太多的资金投入股市。

    此外，央行措施对资金需求量大、资产负债率高的行业和企业影响亦甚大，如房地产、钢铁、汽车等。同时对银行类等上市公司的经营亦产生影响。但长期来看对宏观经济的协调发展将十分有利。
市场对消息已吸收

    【本报讯】内地财经人士认为，央行提高存款准备金率对股市的影响不大，市场对该因素也已有所吸收。从以往的经验看，从央行采取紧缩措施到政策见效，再到企业利润增长速度开始下降，需要半年以上的时间。

    国家信息中心经济预测部副主任徐宏源说，央行此举不仅可对增长较快的货币供应量进行调控，还可对外汇占款增加带来的压力。中国仍实行较为严格的外汇管制政策，今年以来，央行每月都不得不投放一千多亿元的基础货币，来购买不断流入中国的外汇资金。
     
相关文章
中国联通投资价值分析
深交所否认发行"推迟"
中国50年后GNP大超美国
京摆明分歧施压切尼
4月14日万国投资午间分析报告
4月14日神光预测每日午间传真（机构版）
4月14日叶滔午间指导
 
浙江省工商信托投资股份有限公司 地址：杭州体育场路429号 邮编:310006
E-mail：service@zgxt.com 传真（FAX）：0571-85179809
Copyright ZheJiang GongShang Trust & Investment Co,.Ltd. All rights reserved